Фьючерс на нефть с начала 2022 года подорожал на 35%. Разбираемся, как купить нефть на бирже, как долго продлится период высоких цен и стоит ли инвестировать в этот инструмент.
Как устроен рынок нефти
Нефть является важнейшим энергоресурсом в мире, а также самым продаваемым биржевым инструментом на товарном рынке. Согласно прогнозу ОПЕК, вплоть до 2045 года нефть останется главным видом топлива в мировом энергобалансе. По данным доклада организации World Oil Outlook, по итогам 2020 года доля нефти составила 30% от мирового потребления энергоносителей, а к 2025-му она вырастет до 31%.
Сколько в мире потребляют нефти
Потребление нефти в мире по итогам 2020 года составило 90,6 млн баррелей в сутки, к 2025-му показатель может вырасти до 104,4 млн баррелей в сутки.Рынок нефти глубоко интегрирован во все процессы мировой экономики и торговли, на нем установлены понятные всем игрокам индикаторы и правила. Рынок нефти четко сегментирован между игроками: поставщиками и потребителями нефти.
К крупнейшим поставщикам (или экспортерам) относятся:
- Саудовская Аравия.
- Россия.
- ОАЭ.
- Ирак.
- Кувейт.
- Канада.
-
К крупнейшим потребителям (или импортерам) относятся:
- Китай.
- Индия.
- Япония.
- Страны Евросоюза
-
Отдельное место на рынке нефти занимают США — это страна, которая сама добывает нефть в большом количестве, однако ее потребление настолько велико (первое место в мире), что часто Штаты прибегают к импорту нефти.
Всего три страны — США, Саудовская Аравия и Россия — добывают суммарно более 41% от объемов мировой добычи. При этом большая доля потребления приходится на США и страны Азиатско-Тихоокеанского региона и ЕС.
Мировая торговля нефтью — это постоянное противостояние производителей и потребителей. Для производителей выгодно иметь высокие цены на нефть, чтобы активно наполнять государственный бюджет, для потребителей — низкие, чтобы дешевле закупать сырье и снижать нагрузку на зависящие от нефти секторы экономики.
Когда мировые цены на нефть высокие, эксперты называют ситуацию рынком продавца, когда низкие — рынком покупателя.
Как формируется цена на нефть и зачем нужны бенчмарки
Нефть принято делить по сортам, причем для эффективного ценообразования выделяются эталонные сорта (бенчмарки). Их состав считается высококачественным, поэтому и цена более высокая. Исходя из параметров маркерных сортов, формируются цены и на другие марки.
На сегодняшний день существуют два основных маркерных сорта нефти — североморская Brent и американская WTI (West Texas Intermediate), на основе которых происходит ценообразование на спотовом рынке. Традиционно Brent торгуется на несколько долларов дороже WTI. При этом объем добычи маркерных сортов нефти суммарно не превышает 2% мировой добычи.
-
Нефтяное ценообразование на биржах формируется участниками рынка на основе данных котировальных агентств Platts и Argus Media, которые учитывают состав нефти и ряд других факторов. Фьючерсы на нефть марки Brent торгуются на лондонской бирже ICE. Фьючерсы на нефть марки WTI торгуются на нью-йоркской бирже NYMEX. Цена на другие сорта нефти рассчитывается по формулам, привязанным к ценам бенчмарков, которые учитывают плотность сырья, содержания в нем серы и других примесей.
Как измеряют нефть
В мировой практике нефть принято измерять в баррелях (бочках), поэтому цена выражается в долларах за баррель. В России измерение происходит в тоннах. В одном нефтяном барреле содержится 159 литров, однако при переводе из литров в тонны необходимо также учитывать плотность нефти, из-за которой в конечном итоге может меняться масса. Для удобства перевода в России используется средний коэффициент 7,33 (1 тонна — 7,33 барреля).Крупнейшие игроки: кто влияет на рынок нефти
ОПЕК
На рынке нефти есть крупная неправительственная организация, которую иногда называют картелем. Это ОПЕК — Организация стран — экспортеров нефти (ОПЕК, Organization of Petroleum Exporting Countries — OPEC). ОПЕК появилась в 60-х годах XX века по инициативе крупнейших нефтедобывающих стран Ближнего Востока — Ирана, Ирака, Саудовской Аравии и Кувейта. В результате действий ОПЕК в 1973 году цена барреля нефти выросла на 450% — с 2,59 до 11,65 доллара.
В настоящее время в ОПЕК входят 13 государств.
Что такое облигации, зачем они нужны и как на них заработать ОПЕК+
В 2016 году из-за рухнувших цен на нефть страны ОПЕК и крупнейшие независимые нефтепроизводители договорились о балансировке рынка. На основании этих договоренностей появился альянс ОПЕК+, в котором важную роль заняла Россия.
В конце 2016 года страны ОПЕК+ договорились о сокращении добычи нефти на 1,8 млн баррелей в сутки с уровня октября 2016 года. Договор стартовал в начале 2017-го. Его условия неоднократно менялись, однако соглашение продолжает действовать до сих пор, а после 2022 года начнет работать новое нефтяное соглашение, которое странам еще предстоит обсудить.
США
США являются крупнейшим добытчиком и потребителем нефти в мире, а также занимают пятое место по экспорту нефти и нефтепродуктов. Такое положение, а также наличие бенчмарка нефти WTI позволяют стране оказывать влияние на состояние мирового нефтяного рынка и на ценообразование. Ключевыми компаниями в сфере нефтедобычи в США являются Chevron, ExxonMobil, EOG Resources, ConocoPhillips, Anadarko Petroleum и BP.
Что и почему происходит с ценами на нефть
Стоимость нефти марки Brent вечером 23 августа поднялась выше 100 долларов за баррель впервые с 12 августа. 24 августа рост продолжился: цена ближайших, октябрьских, фьючерсов на нефть марки Brent росла на 1%, до 101,3 доллара за баррель. Цена октябрьских фьючерсов на WTI также росла на 1%, до 94,7 доллара.
Рост цен на нефть в последние дни в основном связан с заявлениями представителей ОПЕК о готовности реагировать на возможный дисбаланс на рынке нефти снижением добычи, говорит портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин. По его словам, это нивелирует риск появления дополнительного предложения нефти в случае возобновления экспорта из Ирана. Вместе с тем в последние месяцы ОПЕК+ очень медленно наращивала добычу, что говорит о крайне ограниченных физических возможностях по производству, отмечает он. Это также оказывает влияние на цены.
С начала 2022 года цены на нефть выросли на 35%. «В моменте — в марте и июне — темпы роста превышали 60%», — напоминает начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Альберт Короев. По его оценкам, до конца текущего года цены могут остаться выше 100 долларов за баррель Brent.
Рост цен на нефть в этом году связан с резко выросшим спросом на топливо во всем мире с одновременным ограниченным предложением, добавляет ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Рост спроса вызван отчасти тем, что мировая экономика начала быстро восстанавливаться после пандемии, а отчасти с повышенным спросом на топливо из-за глобальных перебоев в поставках нефти и провалом «зеленой» энергетики, поясняет она. С другой стороны, предложение ограниченно, так как против Венесуэлы и Ирана действует эмбарго США, также ряд стран Запада отказались от импорта российской нефти, а в декабре Евросоюз введет эмбарго на нее, хотя и не без некоторых исключений, замечает она. «Подобный расклад сил объективно толкает цены на нефть выше 100 долларов за баррель», — говорит эксперт.
По мнению Мильчаковой, в ближайшее время цена Brent может подняться выше 102–103 долларов за баррель и даже дойти до 105 долларов. «Осенью можно ожидать цены на нефть в очень широком коридоре в 90–120 долларов за баррель», — полагает она.
Как российскому инвестору покупать фьючерс на нефть
В России фьючерс на нефть Brent котируется на Московской бирже. Он является расчетным, то есть физическая поставка нефти не подразумевается. Фьючерс на Brent на Мосбирже повторяет динамику цен лондонской ICE и торгуется в долларах США за баррель. Это самый крупный среди товарных фьючерс по объему торгов в мире.
В брокерском приложении российский инвестор может найти фьючерс на нефть Brent по коду BR. Код будет выглядеть вот так: BR-9.22, BR-10.22 или BR-1.23, где первая цифра — это месяц исполнения фьючерсного контракта, а вторая — год.
На счету инвестора блокируется гарантийное обеспечение (ГО) в размере чуть более 22,4 тыс. рублей за Brent. Размер ГО определяет Национальный клиринговый центр. Это не фиксированная величина, она меняется в течение дня и зависит от волатильности, ликвидности и других параметров. Вариационная маржа инвестора (разница между текущей ценой фьючерса и его расчетной ценой) пересчитывается в рубли по курсу к доллару, который определяется ежедневно в 13:45 и 18:49 мск. Важно помнить, что фьючерс имеет срок обращения. День экспирации (окончания обращения) фьючерса — это последний торговый день фьючерса на бирже. Он всегда указан в спецификации контракта и известен заранее.
Чтобы торговать фьючерсами, неквалифицированный инвестор должен пройти тест у брокера на знание рынка деривативов.
Высокие цены на энергоресурсы (нефть, газ, уголь) сохранятся до февраля — марта 2023 года, считает Скрябин из УК «Альфа-Капитал». Однако фьючерс на нефть как инструмент инвестирования вряд ли подходит розничным инвесторам, полагает он. «Само по себе понятие инвестирование подразумевает долгосрочный горизонт, фьючерс же имеет срок экспирации — каждый месяц надо переоткрывать позицию, а это стоит дополнительных денег. Сейчас наклон кривой фьючерсов очень крутой — разница в цене ближайшего контракта и следующего месяца — порядка 1%», — отмечает он.
Фьючерс позволяет занять позицию в разные стороны — как в шорт, так и в лонг, также позволяет торговать с «плечом» со всеми вытекающими рисками потери капитала, более того, он очень волатилен, говорит Скрябин. «Владение фьючерсом не приносит дивидендов в отличие, например, от акций нефтяных компаний. Поэтому фьючерс — это скорее инструмент для активных трейдеров либо хеджеров, но не для долгосрочных инвесторов», — заключает он.
С помощью сервиса Банки.ру можно подобрать удобного для инвестирования брокера и купить акции, облигации или ПИФы, а также другие биржевые инструменты.